比特币没有“内在价值”，但它仍然是最好的保值手段

比特币没有“内在价值”，但它仍然是最好的保值手段

你的财富自由

2019-05-22 08:42

尽管比特币已经存在了10多年，市值超过1000亿美元，但很多人仍然认为：“比特币没有内在价值，它只是一种赌博工具。”

这种观点之所以被很多人接受，自然是有道理的，但小编相信，随着时间的推移，它会变得越来越可笑。

最近看了HBO新剧《切尔诺贝利》，让我存储比特币的理由更加坚定了一点：不易携带的价值存储介质（房子）遭遇了不可抗拒的因素（比如核泄漏、地震、海啸、战争等）可能归零。 我们需要一种去中心化的数字价值存储媒介，而比特币完美地满足了这一需求。

以下是斯坦福法学院比特币爱好者Conner Brown的一篇有趣文章，原标题为《Bitcoin Has No Intrinsic Value—and That's Great》。

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以下为译文：

关于比特币，怀疑论者经常批评它没有内在价值，从而驳斥它。 他们的论点通常是这样的：“比特币不能用作货币，因为它没有作为商品的内在价值。为了使某种东西成为一种可行的货币，它首先必须被接受并用于其他固有的商品目的在物品中，然后随着时间的推移慢慢变成一种货币。比如黄金，因为它可以用来制作珠宝和电子产品，人们自然会把它作为一种保值手段来储存。 在此之前，比特币爱好者们已经提出了几个令人信服的反驳论据，他们的理由是：1）内在价值是主观的，2）比特币作为一种抗审查的支付方式确实具有内在价值。

我在这里想说的是，比特币怀疑论者是对的。 比特币作为一种商品确实没有“内在价值”，但这对比特币（以及世界其他地方）来说是件好事。

怀疑论者的核心思想

内在价值是一个古老的概念。 甚至亚里士多德也曾写到金钱的重要性，他写道：“金钱在本质上是有用的，很容易适应生活的目的，例如铁、银等。” 这个想法已经持续了几个世纪。 几千年来，商品价值对人类至关重要，对大多数人来说非常直接。

尽管这个想法源远流长，但内在价值与货币的功能并没有直接联系。 好的货币需要具备很多属性：便携、易交易、稀缺、耐用、可储存、可更换、易分割。 那么为什么这么多批评者仍然声称货币需要具有内在的商品价值呢？

主要有两个原因。

一、历史遗留问题

许多怀疑论者谴责比特币缺乏内在价值，仅仅是因为他们习惯于同时将价值储存与商品联系起来。 简单地说，他们活在过去，许多人错误地认为以前的定义永远是正确的。 所有以前的价值形式都有物理形式，但这并不意味着新的价值存储也必须是物理的。 在互联网兴起期间，关于实体店购物也存在类似的争论。 这是 90 年代新闻周刊撰稿人的一个非常糟糕的观点，他说：实体销售不会被互联网取代，因为我们过去一直有实体销售。 比特币怀疑论者声称，货币需要成为一种有用的实物商品，在未来十年左右的时间里，这同样是荒谬的。

事实上，历史表明，商品的价值远不是货币的需求。 尼克·萨博 (Nick Szabo) 在他的经典著作《货币的起源》(The Origins of Money) 的开头解释说，社会过去常常使用“无用的物品”来储存和传递价值。 这些玻璃珠具有许多强大的货币属性，用于整个非洲和北美部分地区的贸易，但很少用作商品。 雅浦人使用雅浦石币作为货币的一个例子，没有商品用途，是一个类似的价值储存例子。

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图 1：以前在俄克拉荷马部落用作货币的玻璃珠

2. 听从过去的权威

今天，许多对内在商品价值表示担忧的人将他们的论点追溯到门格尔、米塞斯和罗斯巴德等奥地利经济学家。 这些学者极力强调金钱的重要性及其对社会的影响。 对他们来说，商品价值和金钱密不可分，他们早先的看法也是如此。 门格尔关于货币起源的开创性著作首先将货币描述为“某种商品成为普遍接受的交换媒介的事实”（第 1 页）。 后来，米塞斯建立在这种理解之上。 米塞斯在《货币与信用论》中写道：“我们可以把那些同时也是商业商品的货币称为商品货币，将那些具有特殊法律资格的货币称为法定货币。” （第 61 页）。 许多批评者追随奥地利经济学家的脚步，使用这些过时的框架来攻击比特币。 而 Niels van der Liden 作为最早公开怀疑比特币的人之一（当时比特币的价格还是 0.77 美元），正是因为这个想法而拒绝了比特币。 他声称比特币不可行，没有人可以将其用于交易以外的任何用途，因此，他得出结论，比特币既不能用作商品，也不能用作货币。

对于早期的奥地利经济学家来说，商品和法定货币是唯一的两种可能性比特币内在价值基础，但时代已经变了，商品和法定货币之间的区别在我们的数字时代已经失去了价值。 很明显，比特币不符合这种二分法，它没有作为实物商品的用途，也不会因任何法律法令而消失。 我们现在可以完全独立于简单的法律力量来持有和交易数字货币。 相反，比特币的货币属性是由嵌入其编码 DNA 中的规则和逻辑保证的。 在这种纯数字形式中，比特币作为一种不受物理世界约束的货币存在。

解决硬通货悖论

事实上，如果怀疑论者做了功课，他们就会意识到米塞斯也是一位比特币爱好者。 他认识到商品货币固有的问题，并认为黄金是最糟糕的选择。 米塞斯在他的《货币与信用论》中感叹，即使是以黄金为基础的货币体系，由于其货币供求的波动，以及生产条件和工业需求的变化，货币体系也存在相当大的劣势。 （第 238 页）。

米塞斯正确地指出，随着工业需求的波动推动和拉动共同供给，货币的商品使用造成了价格扭曲。 硬通货总是与独特的物理属性相关联——对货币有利，对其他行业也有利。 在这方面，黄金在许多不同行业的多功能性使得这种有害影响更加明显。

物理世界还带来了其他货币限制。 在自然界中发现的某些事物在时间上并没有规律地分布。 在这方面，比特币可预测的周期性排放允许计算未来几十年的供应量，这在数字世界之外是不可能的。 此外，无法审核实物供应。 随时可能有人发现数量不明的黄金，彻底稀释黄金的所有权，而黄金供应量的突然变化，当前持有者无从知晓，类似于欧洲商人偷偷抬高紫安壳的价值，损害非洲部落的利益。 凭借比特币的数字特性，任何人都可以随时审计整个货币供应量并知道确切的货币创造数量。

有了这些进步，坚持奥地利经济学家没有规定宇宙常数的旧建议将是愚蠢的。 甚至他们自己也意识到自己的局限性，想要比贵金属更好的货币形式。 新环境需要新的理论基础，而比特币符合要求。

比特币作为解锁黄金、房地产效用的钥匙

今天，碰巧的是，最好的价值存储是那些具有某种实用性的东西。 这里的主要代表是黄金、房地产或任何形式的商品货币。

当有人决定为货币目的持有黄金或任何其他资产时，他们正在做出明确而有意识的选择，将其用作财富储存而不是有用的商品。 金条不是将金条用作电子元件或珠宝，而是充当货币价值的存储。 尽管该决定看似无害，但可能会产生有害的经济后果。 大量的人将他们的价值储存在特定的商品中，这往往会导致极端的浪费和投机泡沫。

房地产就是一个深受其影响的例子。 今天，投机者追逐“财产”以保护他们的财富。 “全球精英基本上都在寻找一个保险箱，”开发商迈克尔斯特恩解释道。 许多人可能决定投资曼哈顿房地产来储存他们的资产。 他们使用豪华公寓来储存价值。 而不是为了生活。 结果，记者报道说：“根据人口普查局的数据，在曼哈顿中城第五大道和中央公园之间的广阔区域，近三分之一的公寓一年中有 10 个月完全空置，”类似的趋势是遍布全球各大城市。 据卫报报道，“世界上的超级富豪倾向于投资伦敦黄金地段作为保护他们财富的一种方式，而不是为了租金收入。这意味着肯辛顿和切尔西的空置房产数量同期增长了 22.7%，甚至更高自 2015 年以来为 8.5%。” 随着精英不断向这些地方注入财富，大宗商品、泡沫开始上升。瑞银最近的一份报告显示了这种情况的危险性。

将住房作为重要的财富储备不仅会造成空置问题，还会破坏市场对新住房开发的健康激励。 旧金山和加利福尼亚等其他房地产市场就是这种现象的明显例子。 下图说明了旧金山的分区规定。 所有以黄色阴影显示的建筑物的最大高度限制为 40 英尺。

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图 2：旧金山局部分区图

这些规定显然阻碍了新经济适用房的建设。 鉴于对大多数居民和租金价格的影响，为什么它们仍然存在？ 一个很大的原因是现有房主游说人为地限制供应，以防止他们的财富随着供应增加而缩水。 根据加州立法分析办公室最近的一份报告，居民可能将新住房视为对其经济健康的威胁。 对于许多房主来说，他们的房子是他们最重要的金融投资。 因此，现有房主可能倾向于限制购买新房，因为担心这会降低房屋的价值。 对于大多数人来说，可供选择的可靠保值手段屈指可数，因此很多人认为住房是保持个人财富的最佳媒介。 这自然会导致房主游说限制住房供应，以免他们不稳定的财富被稀释。 从这个意义上说，房地产市场只能通过人为制造稀缺性来储存价值属性。 比特币并不能完全解决问题，但它为潜在购房者提供了另一种安全储存财富的方式，而且它可以让人们重新考虑他们的财务决策，从而减轻建造新房的压力。 随着新的经济适用房的建成，城市将能够增加密度，改善所有居民的生活质量。 例如，研究模型表明，如果旧金山能够提高其住房密度，就可以显着减少城市的碳足迹并提高社区的生活质量，同时保持加州阳光明媚的气候。

黄金是另一个很好的例子。 当个人出售黄金购买比特币时，之前为财富储备财产持有的黄金可用于电子、医疗设备和航空航天领域。 竟然还能吃！ 储存在世界各地的黄金可以通过更便宜、更高质量的产品造福社会，使以前不可能的努力变得更容易负担得起。 所以，有了比特币，我们真的可以负担得起登月之旅！ 因此比特币内在价值基础，当您听到黄金爱好者称赞黄金的惊人社交用途时，他们是对的，但他们也确实在为数字黄金辩护。 比特币作为一种全球性的价值储存手段，开启了在迄今为止缺乏稳固货币的世界中储存商品的效用。

最后的想法

比特币不是锁定有用的资源来储存财富，而是使人们能够储存财富，而无需储存商品固有的机会成本。 这种全球性、永久性且易于获取的财富储备正在为全球未来的经济发展奠定坚实的基础。 随着资金从其他资产类别转移到比特币，这种新发现的供应将为经济适用房、更有活力的城市环境、更高质量的消费品等创造更好的机会。

是的，比特币没有内在的商品价值，为此，我们应该庆幸。